老牌配资平台【宏观与债市周报】工业企业利润增速回落，国债收益率分化，全国财政工作会议召开

（来源：远东资信）老牌配资平台

摘要

宏观经济方面，1-11月份，规模以上工业企业利润同比增长0.1%，增速较前十个月放缓1.8个百分点，自8月以来累计增速连续四个月保持增长。国家统计局对2024年GDP数据进行最终核实，2024年GDP现价总量为1348066亿元，比初步核算数减少1018亿元；按不变价格计算，比上年增长5.0%，与初步核算数持平。从全球来看，12月26日，10年期美债收益率较周初下行3BP至4.14%，有效联邦基金利率为3.64%，较前期持平。2025年11月，美国经季节调整的非农就业人数增加6.4万人，10月非农就业人数减少10.5万人，9月非农就业人数从增加11.9万人下修至增加10.8万人，8月非农就业人数从减少0.4万人下修至减少2.6万人，合计下修3.3万人。11月失业率升至4.6%，为2021年10月以来最高值。欧元区基准利率维持2.15%，日本基准利率维持0.75%。

债券市场方面，从无风险收益率来看，上周10年期国债收益率维持在1.84%左右，2年期国债收益率整体有所下行。12月26日，10年期国债到期收益率较周初持平为1.8376%，2年期国债到期收益率较周初下行3BP至1.3378%；从流动性情况来看，11月末M2余额336.99万亿元，同比增长8%。7天期逆回购操作利率为1.40%，12月26日，央行在公开市场开展930亿元7天期逆回购，当日562亿元逆回购到期，单日净投放368亿元流动性。2025年11月，社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%，与M2增速差为0.5个百分点，较10月扩大0.2个百分点；从发行情况来看，上周信用债发行量较前一周有所减少，共289只债券成功完成发行计息，其中分类为城投的债券83只，占比28.7%。上周3年期和5年期各主体级别债券的平均利率涨跌不一。

政策资讯与城投公告方面，从重点政策来看，全国财政工作会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，安排资金支持消费品以旧换新；从市场快讯来看，12月25日央行开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。哈萨克斯坦计划明年发行至多3.5亿美元等额熊猫债；从城投公告来看，主要涉及股权划转、资产转让、控制人变更等事项。

远东信息方面，远东资信助力咸阳产投集团新增债券成功首发，实现了咸阳市国有企业市场化新增债券的突破；远东资信推出轻量化专业播客栏目远东速听，第20期远东速听主题为黄金或成为“长期性重要资产”。

点击蓝色字体阅读全文

]article_adlist-->

- END -

]article_adlist-->