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摘要
宏观经济方面,1-11月份,规模以上工业企业利润同比增长0.1%,增速较前十个月放缓1.8个百分点,自8月以来累计增速连续四个月保持增长。国家统计局对2024年GDP数据进行最终核实,2024年GDP现价总量为1348066亿元,比初步核算数减少1018亿元;按不变价格计算,比上年增长5.0%,与初步核算数持平。从全球来看,12月26日,10年期美债收益率较周初下行3BP至4.14%,有效联邦基金利率为3.64%,较前期持平。2025年11月,美国经季节调整的非农就业人数增加6.4万人,10月非农就业人数减少10.5万人,9月非农就业人数从增加11.9万人下修至增加10.8万人,8月非农就业人数从减少0.4万人下修至减少2.6万人,合计下修3.3万人。11月失业率升至4.6%,为2021年10月以来最高值。欧元区基准利率维持2.15%,日本基准利率维持0.75%。
债券市场方面,从无风险收益率来看,上周10年期国债收益率维持在1.84%左右,2年期国债收益率整体有所下行。12月26日,10年期国债到期收益率较周初持平为1.8376%,2年期国债到期收益率较周初下行3BP至1.3378%;从流动性情况来看,11月末M2余额336.99万亿元,同比增长8%。7天期逆回购操作利率为1.40%,12月26日,央行在公开市场开展930亿元7天期逆回购,当日562亿元逆回购到期,单日净投放368亿元流动性。2025年11月,社会融资规模存量为440.07万亿元,同比增长8.5%,与M2增速差为0.5个百分点,较10月扩大0.2个百分点;从发行情况来看,上周信用债发行量较前一周有所减少,共289只债券成功完成发行计息,其中分类为城投的债券83只,占比28.7%。上周3年期和5年期各主体级别债券的平均利率涨跌不一。
政策资讯与城投公告方面,从重点政策来看,全国财政工作会议指出,2026年继续实施更加积极的财政政策,扩大财政支出盘子,安排资金支持消费品以旧换新;从市场快讯来看,12月25日央行开展4000亿元MLF操作,期限为1年期。哈萨克斯坦计划明年发行至多3.5亿美元等额熊猫债;从城投公告来看,主要涉及股权划转、资产转让、控制人变更等事项。
远东信息方面,远东资信助力咸阳产投集团新增债券成功首发,实现了咸阳市国有企业市场化新增债券的突破;远东资信推出轻量化专业播客栏目远东速听,第20期远东速听主题为黄金或成为“长期性重要资产”。
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